AI产业上演生死时速：商业化的速度，能不能追得上泡沫破裂的速度？

本文跳出单纯唱多或看空，结合债市信号、担保链条与企业财报推演两条路径，判断行业或将迎来分层清算，最终只有能跑通现金流的玩家，才能在这轮周期里存活。