本文来自微信公众号： 深潮 TechFlow ，作者：值得关注的


黄仁勋认了。


11月8日，英伟达公开了他写给全体员工的一封信。63岁的老黄在信里承认对妻子不忠，还写了一句“我欠我的家人和你们所有人一个道歉”。随即英伟达董事会当天宣布启动独立调查。


信里没写名字，但大家都知道说的是Alice Huang，新加坡公司Megaspeed的前高管。


两人的交集，其实早有痕迹。


2024年6月，有人在领英上晒出一张照片，Alice Huang和老黄在台北的一间酒吧里喝威士忌，同桌的还有技嘉等供应商的高管。据外媒援引一位在场者的回忆，Alice Huang曾当着众人说自己能把老黄请过来，结果老黄真的来了。


上个月接受彭博采访时，老黄还说两人的往来都和Megaspeed的业务有关，“完全正常”。


所以这一天下来，大家聊得最多的是老黄的私生活和英伟达（NVDA）的股价。


但很少有人追问，一家没几个人听说过的新加坡公司，它的高管凭什么能把全球市值最高公司的CEO叫来喝酒？


Megaspeed成立于2023年，直到上个月圈外都没几个人听说过；但你可能不知道的是，它是英伟达在东南亚最大的合作伙伴。


据纽约时报援引的贸易记录，2024年6月到2026年2月，它在马来西亚的关联公司买进了至少48亿美元含英伟达芯片的AI设备。


而这些设备，装进了马来西亚和印尼的机房，算力再租出去，据纽约时报等媒体报道，大客户之一是阿里巴巴。


明眼人都看出来了，这门生意钻的是美国出口管制的一道缝。


美国管制管的是芯片过境，管不到算力在线出租。只要GPU留在马来西亚柔佛，杭州的工程师在网上提交训练任务，照美国现行规则就不算出口。业内管这叫"外训内推"，在海外跑训练，回国内跑推理。


芯片没有出境，算力已经出海。


如果Megaspeed只做这件事，它顶多是一个站在灰线上的算力二房东。但让美国商务部坐不住的是2024年底的一次实地检查。调查人员走进它在马来西亚的机房，看到一批英伟达服务器还封在箱子里。


封在Megaspeed箱子里的芯片


做算力租赁的公司，最怕的就是卡闲着。


GPU每天都在折旧，新型号一年一换，没插上电的卡多放一天就多亏一天。所以调查人员看到马来西亚当地原封未动的服务器时，怀疑就很自然：


这批货，也许本来就没打算在这儿用。


一年后，彭博社在一篇报道里又透露了更多细节。马来西亚和印尼的海关记录显示，Megaspeed进口的英伟达芯片约13.6万颗，一半以上是最新一代Blackwell，大部分半年多以前就已经到货。


可英伟达派人去它的机房，现场能数到的Blackwell只有几千颗。


英伟达当时的解释是，没装上去的芯片都在仓库里放着，每一颗都有着落，也没发现有任何一颗被转运到中国。英伟达发言人还说，Megaspeed经营的是一家"小型商业云"，和世界上许多同类公司一样，都在美国规则允许的范围之内。


同时，Megaspeed自己也发了声明，否认参与任何非法运送。


只是这家公司的来历倒是一点也不“小型”。据外媒介绍，它的前身是中国游戏公司第七大道（7road，0797.HK）在新加坡的子公司，美国2022年10月出台对华芯片禁令五个月后被拆分出来；先转到Alice Huang控制的一家英属维尔京群岛公司名下，2023年11月又卖给新加坡商人Tan Yong Pong的空壳公司Swiftdata。



所有权易手后的第四天，它就成了英伟达的云合作伙伴。


一家刚换了老板的公司能这么快拿到这个身份，说明在英伟达眼里，它是个值得重视的大客户。可要是拿一家正常算力公司的标准去看它的家底，几乎处处对不上。


首先最说不通的是钱。那年年底，这家公司账上的现金只有570万美元，之后不到两年，它进口的英伟达设备价值是账面现金的八百多倍。


算力租赁本来就是重资产生意，买卡靠融资、靠客户预付款都很正常，但这么大的窟窿是谁填上的，外界到现在也说不清。


货的来路倒是查得到，只是查出来的结果更容易让老美那边难绷。Megaspeed买卡，下单的对象是浪潮在美国的关联公司Aivres。


浪潮是中国最大的服务器厂商之一，之前上了美国的实体清单，可它在美国的关联公司照样能拿到英伟达的货。也就是说，这批芯片从出厂到进机房，一路经手的几家公司多少都和中国沾边，只是没有一家在美国的黑名单上。


同时，Megaspeed公司本身也看不出在经营这么大的生意。


纽约时报的记者现场走访过它的办公室，发现新加坡那边只有两名员工，问起业务一概不知；马来西亚的办公室则很小，看不到一个工程师。


官网上说机房在马来西亚和印尼，可据彭博给出的一份2024年融资材料，它给潜在投资人介绍的还有一个位于“特定地区”的数据中心，但具体国家没写。


或许Megaspeed真正值钱的，正是这套结构。


一家几乎看不到员工的公司，就这样撑起了几十亿美元的算力生意。客户可能在中国，机器放在马来西亚，股权挂在新加坡和英属维尔京群岛，每一环都落在美国芯片出口管制管不到的地方。


算力出海，管不住的远程流动


在不断加码的物理禁运与庞大的算力需求之间，资本和技术总在寻找那条最有效的流动路径。


从执行层面来说，美国商务部管的是一颗芯片从哪里运到哪里、卖给了谁，至于芯片装进机房以后，算力通过网络租给谁用，处在一个管制出口的影子地带。


所以照着这个路子做的，可能远不止Megaspeed一家。


据外媒陆续报道，INF Tech通过印尼的一家机房租用了2300颗Blackwell；腾讯和日本的Datasection签了约12亿美元的合同，对应1.5万颗Blackwell；今年夏天又有消息说，月之暗面通过泰国的设施用上了GB300...


这些交易单看都没有越线，芯片没出境，用芯片的人也不拥有芯片。


其实美国也看到了这道缝。今年1月，美国众议院以369比22通过了《远程访问安全法》，打算把远程使用受控芯片也算作出口，但这项法案至今还压在参议院。


据The Information报道，商务部也在起草针对远程算力的规则，目前还没有公布。


对靠“外训内推”补算力缺口的国内AI公司来说，这条路暂时还走得通，只是越走越贵，也越来越没底。老黄这桩绯闻把Megaspeed推到了聚光灯下，东南亚每一家给中国客户供算力的二房东，大概都得重新掂量一遍自己的客户名单。


这让笔者想到，前阵子大家还在聊Token出海，国产模型把便宜的Token卖到了全世界。但很少有人想过，训练这些模型的算力里，有一部分或许本身就是从海外租回来的。


而在老黄的八卦绯闻之前，Megaspeed自己的扩张也没停下。


它从2025年7月起就暂停了英伟达硬件的采购，可据纽约时报，它在柔佛的大型数据中心还在加紧施工，一片片新建的AI机房夹在油棕种植园中间。报道还提到，扩建要用的关键芯片，它手里已经有了。


道歉信不能回答的问题


回头再看那封道歉信，老黄认下的，其实是整件事里最好认的那一部分。


婚外情是私德问题，伤的是家庭和他个人的形象。英伟达发言人说得更直接，今天的新闻不会让英伟达慢下来。


一个人承认私生活出了错，和一家公司承认自己的大客户可能有问题是不同的量级。前者是老黄自己的事，后者就是英伟达的事了。


Megaspeed这样的客户，恰恰是英伟达这两年增长里很少被摆上台面的一块。老黄自己说过，英伟达在中国市场的份额已经从95%掉到了0。最先进的卡直接卖不进中国，可中国公司对算力的需求一直都在，只是换了个地址，或许从东南亚的机房里继续下单。


如果这桩绯闻最后被定性为英伟达被渗透，要收紧的就不只是Megaspeed一家，而是整条"东南亚机房加中国客户"的通道。对英伟达来说，这条通道上流过的都是实打实的订单。


芯片可以锁在国境线以内，算力顺着一根网线就能出去。AI时代的算力生意，边界早就不在海关了。


老黄在信里认了自己的错。至于这条通道上的生意，不是一封道歉信能回答的问题。